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操盤心法-半導體與蘋果 控制台股上攻節奏

商品訊息描述: 工商時報【群車貸款試算益投顧副總曾炎裕】

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部份經濟學家反對稅改,他們認為,美國經濟對策是增加政府支出照顧一般民眾,並對大企業增稅實現分配正義,但川普稅改法案是雷根供給面經濟學的翻版再包裝,透過民粹宣達減稅手段可刺激消費讓企業獲利增加,政府稅收在減稅後反而增加,進而降低政府債務壓力,這種取巧的政策將會造成美國投資衰退、生產力下降,以及政府收支破產。

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盤勢分析: 美國白宮發布經濟分析報告預期川普稅改通過後,美國經濟成長率(GDP)將相當有可能實現全年增長3%的目標,美國企業、中產階級及富人為最大受惠者,例如巴菲特個人淨資產730~800億美元,若稅率由35%降至20%,稅負優惠達70~100億美元。蘋果帳上現金2,615億美元,94%比重位於美國境外,若海外利潤匯回稅率降至10%以下,蘋果受惠程度大受激勵、股價歷經短線壓回後,將重現漲勢。

富士康鄭州廠蘋果iPhone X已陸續出貨,11月起蘋果利率計算公式供應鏈逐漸恢復生機,雖然iPhoneX手機缺貨可能超過半年,對下游組裝為利空消息,但有利TrueDepth Camera等關鍵零組件相關供應商,因3D感測與FACE ID技術領先Andriod陣營,蘋果將擴大TrueDepth Camera技術在其他產品(例如iPad Pro)。

台股指數成分以半導體為主,台積電市值逼近20%,大約等於整個金融股市值加上台塑四寶市值。國際半導體產業協會(SEMI)「全球晶圓廠預測報告」指出,今年全球晶圓廠設備支出年增率37%,明年還將續寫新高,台積電、三星等大廠擴產動能強勁,中國大陸數十座晶圓廠進入投產階段,需求面除傳統科技產品外,人工智慧與自動駕駛車成長更要靠高階半導體才能達到,高階半導體幾乎等同於台積電的代工業務,輝達董事長多次提到台積電的崇高地位。

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目前期待稅改效益造成美股持續上漲,牽動全球股市聯袂大漲,一般預估美國稅改法案約在為2018年1月份過關,而白宮則力爭在今年底前過關。稅改不僅獲得華爾街大力支持,美國財政部長梅努欽更放話「若稅改努力無法實現,但在我心中毫無疑問的是,如果我們無法完成,市場這些漲勢將大翻盤。」

除兩大主菜IC與蘋果外,近期基期低個股也有表現:太陽能三合一企圖打造新營運模式,積極目標是建立終端應用市場(電廠發電),雖然短期多晶電池報價續跌,但股價低檔的整併案具有中長線轉折機會。在綠色能源道德光環下,太陽能發展速度不應該比電動車慢,可注意政策支持與政府注資效應。此外,低價紡房貸銀行推薦織股慣例在Q4有表現空間,營運旺季加上股價基期低吸引買盤。

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大盤持續震盪盤堅,但銀行二胎房貸商品比較實際操作感受不同:自5月23日台股指數上萬點後,漲勢表現最強類股為造紙、光電、半導體;其餘將近一半類股都沒表現,所以不是上萬點後類股輪動全面大漲,選股比指數重要。選股建議為第4季營運樂觀DRAM、矽晶圓、新能源車、人工智慧、低價紡織股。

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